你可曾思索过，为何昨天于超市中所能见到的标价为5块的青菜，到了今天便极有可能上涨至6块呢？这般日常所出现的细微波动之背后，实际上隐匿着一个经由国内以及国外市场、政府所施行的政策、甚至是远在大洋彼岸美国的货币政策共同交织而成的规模巨大且结构复杂的网络。唯有理解这些相关因素，才能够切实明白自己钱包如今的“宽裕程度”。
全球货币政策的隐形之手
2008年金融危机过后，美国以及欧洲诸多国家的短期利率近乎降至零，然而经济却并没有什么明显的起色。为了能够刺激经济，它们的中央银行着手开始实施非常规货币政策，像是大量印钱用来购买债券。这种操作并不仅仅只是对它们自身产生影响，由于经济全球化的缘故，这些钱如同水一般，将会流向其他国家。
研究发现，有学者指出，美国的此种货币政策冲击，会对类似加拿大这般的“小型开放经济体”的产出造成影响，同时也会对其通胀率产生作用。简言之，美联储利率一旦变动，隔壁邻居家的物价便有可能随着出现反应。这表明全球主要经济体的货币政策，已然成为影响各国物价的一个强有力的外部变量。
量化宽松的溢出效应
美国实施量化宽松，印出的钱大量流向巴西、印度以及中国这样的新兴市场经济体，情形如下呈现 ，这种影响大概在两个季度内便会得以显现 ，巨量增加了从美国流向这些国家的投资组合数额 ，进而推高了它们的金融资产价格 ，为了应对这种资金涌入状况 ，好多新兴经济体也无奈被迫放宽自身的货币政策。
更为关键之处在于，有相关研究表明，美国量化宽松政策针对中国物价所产生的溢出效应，甚至相较于对其自身国内产生的影响而言还要更为显著。而这背后所蕴含的主要缘由是，中国货币政策针对外部环境的依赖程度相对来讲是比较高的。当一个国家对于诸如美元等外币计价的大宗商品有着旺盛需求之际，外部“放水”所带有的通胀压力便会更易于传导到这个国家内部来。
大宗商品与汇率的传导链条
这种外部影响具体究竟是以怎样的方式进入我们生活之中的呢，主要存在几条路径。李自磊与张云的研究表明，美国量化宽松政策首先会对国际大宗商品的价格产生影响，像石油、铁矿石、大豆这类。这些原材料价格上涨，会直接致使国内企业的生产成本增高，最终在商品售价上得以体现。与此同时，它还会对人民币汇率造成影响。
匡毅觉得，美国的非常规货币政策会借助这些“国际直接渠道”来传导，最终对中国物价生成不可小觑的、影响。陈怡安同样持有这样的看法。张明在2018年所做的研究，也对这个观点予以支持，其认为美元与欧元的量化宽松，会凭借大宗商品价格这个关键的节点，给国内施加通缩或者通胀的压力，究竟是通缩还是通胀，具体得看当时的经济环境。
不同渠道的影响强弱
而且，这些传导途径的“影响力”并非相同。刘文革与林丹丹特意针对美国非传统货币政策对中国物价的溢出作用展开分析，发觉最为显著的作用是经由“大宗商品价格渠道”渗透进来的，直接给物价予以上涨压力。其次是“利差渠道”，也就是由国内外利息差引发的资金流动波及。
而那大家平常极为关注的“汇率渠道”，他们所做的研究表明其影响反倒不太显著，这意味着外部冲击进入国内，主要是借由抬高我们的生产成本（大宗商品价格上涨）来达成的，并非是直接凭借人民币升值或者贬值去改变进口商品的终端价格。
利率调控的内在矛盾
不同于外部因素，我们自身的货币政策同样在发挥作用。央行能够借助调整利率的方式来对投资以及消费加以影响，进而影响物价的变化。然而刘永余与王博的研究得出这样的结论，利率在短期内对于CPI也就是消费者物价指数的影响实际上是不明确的，其效果到底如何得看当时物价水平究竟是高还是低。
就长远的时段而言，利率针对物价所产生的冲击效应会相对稳定些许。李倩那般的人依据开放经济模型展开的研究也表明，一旦国际利率呈现上升态势，便会致使国内物价往下降低。而当国内出现通货膨胀情形的时候，政府提升本国名义利率是用以抑制物价波动的一种有效举措，其成效相较于财政政策而言更为直接。
外汇储备的双刃剑效应
外汇储备，这是不能不提及的。简单来讲，外汇储备指的是国家手中持有的外币资产。当它增多的时候，市场对于本国货币的信心就会增强，然而与此同时，这也有可能致使市场上人民币数量增多，存在着推高物价的风险。要是外汇储备减少了，市场上的资金变少了，又或许会造成物价下跌以及企业经营面临困难的状况。
朱鲁秀和程盟发现，外汇储备对物价有正向影响，持续一段时间后，竟会造成物价降低。学者们对这个问题的看法并非完全一致。周浩和朱启贵等人认为，两者是同方向变化的，且存在长期稳定关系。邵学言和郝雁的研究显示，外汇储备波动对物价的影响实际上很有限，而且要一段时间才会显现出来，短期内并不显著。
你可曾察觉到，你手中所拥有的每一分钱币，其具备的购买力实际上都正遭受着那些能够瞧见以及无法瞧见的各种力量的牵扯呢？倘若给予你选择的机会，你认为究竟是国际大宗商品价格的上涨，还是我们自身央行所进行的利率调整，对于你平日里购买蔬菜花费金钱的情形产生的影响更为重大呢？欢迎于评论区域分享你个人的观点看法，同时也恳请点赞以及加以分享，从而让更多的人能够弄明白复杂的经济世界！
