一次疫情致使不显眼的视频会议软件Zoom的股价迅猛飙升，在不到半年的时间段里，从70美元剧涨到181美元，市盈率急剧飙升至1700倍，然而在这暴涨的背后，投机氛围极为浓厚，随着疫情趋于缓和，此刻入场极有可能成为在高位承接盘的人。
疫情催生的超级牛股
在疫情那个时段，远程办公存在着刚性需求，Zoom的增长呈现出爆发款式，精准地落到了这种需求之上。大约在2020年初的时候，其股价还没有达到70美元，仅仅历经这短短几个月的时间，却一下子冲到了181美元这个历史高位之中。这家名为Zoom的公司所拥有的视频会议工具，在一夜的时间之内，就变成了全球企业以及学校所共同具备的标准配备，用户人数从每天1000万急剧增加到3亿，这样一种增长速度，在商业纪录的历史里面都是极其少见的。
可股价急剧飙升且已背离基本面，静态市盈率达1700倍，这表明投资者需历经1700年方可收回成本，无疑是投机资金在进行博傻行为。伴随疫苗研发向前推进以及各国疫情渐趋可控，远程办公需求必定会回落，Zoom极难维系这般高的增长态势。
科技巨头的垄断优势
Facebook快速拿出对标Zoom的视频会议功能，该消息一经传出便马上致使Zoom股价大幅下跌，这可是巨头垄断市场的典型事例。科网巨头们具备海量用户资源与技术积累，一旦发觉哪个细分领域存在潜力，要么迅速造出一个更优的产品，要么径直进行现金收购。
微软、谷歌、亚马逊这般巨头，于疫情期间，不但未受损害，反倒凭借云计算以及远程服务，进一步拓展优势。它们的现金储备，常常可达上千亿美元，能够在行业洗牌阶段，低成本并购优质资产。这般碾压式优势，是像Zoom这类新贵所难以相比拟的。
纳指反弹的真相
四月之后，纳斯达克指数的反弹力度远远超过了道指以及标普500，微软、苹果、亚马逊、谷歌、奈飞成了反弹的主要力量，亚马逊和奈飞甚至创造出了历史新高。这背后的逻辑十分清楚，市场资金在恐慌当中更具确定性地朝着头部公司聚集，机构投资者宁愿溢价去购买龙头也不愿意去触碰中小企业。
金融危机后的十多年间，纳斯达克指数始终是全球最为强劲的股票指数，科技领域的巨头们所拥有的商业模式以及盈利能力历经了漫长时间的严峻考验，疫情仅仅是加快了资金朝着这些具备确定性的资产进行配置的速度，而非如同 Zoom 那般单纯依赖疫情概念展开投机性炒作。
财报背后的硬实力
谷歌一季报于4月28日发布从而震惊了市场，其总营收为411.59亿美元，同比增长幅度是13%，云服务更是呈现出暴涨态势涨幅达52%，在疫情对全球广告业务造成冲击的这种背景情况下实在是相当不容易。这些巨头如此抗跌的根本缘由在于业务结构具备多元化，广告出现下滑之时尚有云服务能够顶上，个人业务受到影响之际还有企业客户能够给予支撑。
微软的Azure云服务已然成为全球第二，再加上 Office 产品有了订阅模式的转变，企业客户不会因为疫情就停止转向云端，个人用户也不会因之而不再使用正版Office。此业务之韧性乃单一产品公司 Zoom 所无法相比拟的，这也阐释了为何市场乐意给予巨头们更高的估值。
现金流至上的亚马逊
早在2004年，贝索斯便在股东信中说得极为清晰，他最为关注的乃是自由现金流，而非每股盈利，此经营理念使得亚马逊在危机里始终能从容应对。市场作出预测，到2026年时，亚马逊的营收将会是2019年的三倍，自由现金流更是会达到4.5倍，这种具有确定性的增长预期实则才是支撑股价的根本所在。
疫情时段里亚马逊的呈现最为引人注目，电商业务因线下停业而获益，云服务因企业数字化转变而受益，两类利好一同叠加。贝索斯对于现金流的极度追求令公司配备充足资金用以开展新业务投入，由Prime会员、AWS、物流网络构建成的三重防护领域变得越来越宽广。
中国巨头的对标
阿里的市值处于全球前十之列，腾讯的市值也处于全球前十之列，阿里和腾讯是除美国公司那个范围之外仅有的两家入围企业，阿里和腾讯的抗风险能力在疫情这个特殊时期同样被证实有效，腾讯所拥有的业务包含社交、游戏、支付以及云计算这些方面，阿里所拥有的业务包含电商、支付、云计算以及金融这些方面，阿里和腾讯业务布局的广度甚至超过美国同行业的公司。
虽当下阿里与腾讯的主要市场仍处于国内并非国外，其全球覆盖程度不如微软以及亚马逊那般广泛，但二者在国内市场的深度耕耘，使得它们拥有更为稳固的基础支撑部分。在疫情这段时期，游戏遭受益处，电商也随之受益，并且云计算的需求呈现出快速发生的情况，在这种状况下，这两家占据重要地位之人不仅没有受到损害，反而加快进行增长，进而成为全球科技股当中的重要一部分。
依照当下的状态，你是不是要去追高买入像Zoom这样的疫情概念股之一呢？又或者是去选定那种业务基础牢固扎实的科技巨头类型当作是长期持有之选呢？在评论区域欢迎去分享你的想法观点，通过点赞并且转发的各项行为使得更多的投资者能够看到其中蕴含的风险。
